Galaxy Research은 Commodity Futures Trading Commission이 언급된 시장에 대한 가이드라인을 발표했다고 보고했습니다.

CFTC는 언급-시장 가이드라인을 발표하지만 규제에 대한 맹목적인 점을 남깁니다.

가이드라인은 음성 기반 계약에 적용됩니다.

Wu Blockchain Galaxy Research US CFTC 가 지침을 발표했다고 보고했습니다. "시장의 명칭을 적어두는 것. . . . ! ! ! . ." 계약은 어떤 사람이 특정 단어를 말할 것인지에 대한 베팅입니다. 예를 들어, 경영자가 실적 통화를 하는 동안 말입니다.

언급 시장은 좁지만 독특한 유형의 예측이나 이벤트 기반의 파생 상품입니다. 물리적 재화, 금리 또는 광범위한 시장 지수를 추적하는 대신 선정한 공공 인물이 정의 된 설정 내에서 선택한 문구를 말하는지에 따라 수익이 달라집니다. 그 설계는 한 개인에 대한 결과가 매우 민감하게됩니다'일반적으로 규제 기관은 종종 제품이 투명하는지, 참가자들이 관련 정보에 공평하게 접근 할 수 있는지, 계약이'배정원이 충분히 독립적이어서 게임에는 저항할 수 있습니다.

Galaxy Research CFTC는 이러한 시장이 단일 인자에 의해 통제되고 정보 비대칭성이 발생하여 본질적으로 높은 조작 위험을 초래할 가능성이 있다고 보고 있다. 또한 그러한 계약을 나열하는 거래소는 엄격한 검토를 받아야 한다고 덧붙였다.

컴플라이언스 관점에서 엄격한 상장 검토는 기본 참조 이벤트에 대한 보다 상세한 주의를 의미하고, 거래자에게 더 명확하게 공개하며, 의심스러운 주문 패턴을 탐지하기 위한 강력한 감시 도구를 의미할 수 있다. 거래소에서는 음성 기반 계약이 관찰 가능한 외부 앵커가 거의 없기 때문에 일반적인 시장 모니터링은 결과가 실제 정보를 반영하는지 또는 의도적인 신호를 나타내는지 밝혀내지 못할 수도 있습니다.

회사 는 규제 의 격차 를 발견 한다

이 회사는 지침에 명확한 맹점이 있다고 말했습니다. 그 사람이 지위를 가지고 있지 않고 거래하지 않았다면, 단순히 단어를 말하는 것을 선택하는 것은 Commodity Exchange Act 하에서 조작으로 간주되지 않을 수 있습니다.

이 점은 시장 규제와 개인적인 표현 사이의 고전적인 경계를 강조합니다. 전통적인 조작 개념은 일반적으로 거래, 위치 또는 기만적 인 시장 활동과 관련된 행동을 중심으로 구성됩니다. 결정적인 행위가 단순히 말하는 것이고 연설자는 계약의 참가자가 아닌 경우 법적 이론을 적용하기가 더 어려워질 수 있습니다. 문제는 집행 어려움뿐만 아니라 규제 된 행동이 기존 정의에 부합하는지 여부입니다.

또한 CFTC는 개인 발언을 제한하거나 강제할 수 없습니다.'s First Amendment, 순전히 언어적 영향력을 현재의 규칙 밖에서 남겨두고 있습니다.

헌법 보호는 규제 당국에 대한 구조적 한계를 만듭니다. 발언 기반의 시장 결과가 영향에 취약한 경우에도, 당국은 일반적으로 개인에게 무엇을 말하거나 말하지 말라고 말해 문제를 해결할 수 없습니다. 따라서 격차는 일시적인 집행 부족과 시장 무결성 규칙 및 표현 자유 사이의 내장 된 긴장에 관한 것이 아닙니다.

아직 밝혀지지 않은 사실

독자들을 위해, 포인트는 좁습니다. 언급 시장은 여전히 말 자체가 결과를 주도할 때 통제하기가 어려울 수 있습니다. 규제 기관이 목록의 심사를 강화하더라도 말입니다.

실용적인 교훈은 규제 명확성이 자동으로 위험을 제거하지 않는다는 것입니다. 투자자는 여전히 불확실한 정착 조건, 정보에 대한 비대칭적 접근 및 결과가 독립적으로 확인할 수있는 데이터보다 행동에 의해 형성 될 가능성에 직면 할 수 있습니다. 인간의 언어와 관련된 제품에는 핵심 어려움이 남아있습니다: 언어를 제어하는 것은 저렴하지만 시장에서는 회피하기 어려운 규칙을 요구합니다.

위험 공개

이 기사는 뉴스 및 정보의 집합일 뿐이며 투자 조언이 아닙니다. 언급된 시장과 관련 crypto assets 은 매우 변동적이고 투기적이며 규제 불확실성, 조작 위험 및 정보 비대칭성에 영향을 받을 수 있습니다. 참여로 인해 손실이 발생할 수 있습니다 . 독자는 독립적으로 사실을 확인하고 자신의 위험에 대한 관용을 평가하며 필요한 경우 신뢰할 수있는 출처와 전문적인 조언을 기반으로 합리적인 결정을 내려야합니다.