Circle 希望你像喜爱切尔西一样喜爱 USDC

8月28日，USDC发行方Circle宣布成为切尔西足球俱乐部的主赞助商。从2026/27赛季起，Circle与USDC的品牌标识将出现在切尔西男足、女足及青训队的比赛球衣胸前。一家出售“价格几乎永远不变”产品的公司，为何愿意重金投放足球广告？这背后的商业逻辑值得细看。

最“无聊”的加密产品，最需要品牌曝光

稳定币天然面临一个营销难题。比特币靠绝对稀缺的叙事登上加密与传统金融市场的顶端，交易所也能向用户描绘交易的刺激与活力，而USDC的承诺只有一个：价值锚定一美元，今天是一美元，明天、下周二还是一美元。

但正因为“不变”，它反而需要被记住。USDC锚定美元，由Circle以现金及现金等价物作为储备支撑，其中大部分储备存放在一只可持有短期美国国债及国债相关资产的政府货币市场基金中。

关键在于：储备资产能产生利息，但USDC持有者拿不到这些利息。Circle的用户条款明确写明，该代币不支付利息，持有人对储备收益也没有索取权。

这个利差是Circle商业模式的核心。截至6月底，USDC流通量约为733亿美元。Circle第二季度财报显示，储备收入为6.68亿美元，而总收入及储备收入合计为7.01亿美元——按此粗略计算，储备收入约占总收入的95%。

也就是说，流通中的USDC越多、留存越久，Circle的生息资产池就越大。让USDC成为人们最熟悉的“数字美元”，直接关系到Circle的收入。

足球擅长制造“眼熟”，这正是Circle要的

设想一位完全不懂稳定币的球迷，每个周末看切尔西比赛，一个赛季里反复在球衣、集锦、照片和球员社交媒体上看到"USDC"这四个字母。半年后，当他打开某个金融应用，被问及选择USDC还是另一种美元稳定币时，只有其中一个名字是他认识的。

这就是广告的作用。Circle并不指望看球的观众当天就去开加密钱包，它只需要这个名字不再显得陌生。

对于稳定币这类难以做情感化营销的产品而言，这一点尤其重要，没有球迷会在看台上高歌短期国债的收益率。足球是一项充满情感投入的运动，Circle借此把自己附着在人们本就关心的东西上，而不必费力说服大众去关心“数字美元”。

值得注意的是，Circle并非切尔西唯一的加密行业伙伴。俱乐部同期还与加密交易所BingX续约至2026/27赛季，BingX继续作为训练服赞助伙伴，主打“Trained on Greatness”等围绕备战与表现的主题活动。一家帮助用户交易资产，一家发行锚定美元的代币，切尔西用两件衣服同时呈现了两种截然不同的加密业务。

时机微妙：英超胸前广告位正在“换血”

此次合作的时点也别有意味。根据英超俱乐部达成的自愿协议，从2026/27赛季起，博彩公司标志将从比赛球衣正面撤下。这并不意味着博彩广告将从足球界消失，也不能说这一规则直接促成了Circle与切尔西的签约，但英超球衣上最值钱的广告位，恰好在金融与加密公司争夺全球注意力的时刻出现了空缺。

当然，认识名字不等于了解产品，这正是足球赞助略显尴尬之处：球衣能告诉你一家公司存在，却很难解释它到底做什么。

英国金融行为监管局（FCA）已在关注金融企业赞助足球的现象。在7月的一次信息公开回复中，FCA表示曾致函21家俱乐部，包括当时的全部20家英超俱乐部，并识别出涉及13家俱乐部的18项与未获FCA授权的金融机构的合作安排。不过需要说明的是，这些数字涵盖加密之外的金融公司，也包含已结束的赞助关系，且早于Circle与切尔西的这次公告。FCA同时指出，缺乏授权并不自动意味着违法，在其审查的多数安排中，未发现违法或违反英国监管要求的证据。

因此这并非Circle交易存在问题的证据，但它说明了金融广告进入足球场的普遍难题：胸前的队徽不会告诉你产品附带哪些保障。通过切尔西认识USDC的人，仍然需要了解在哪里购买、由谁托管、如何赎回或出售、费用几何，以及所在地区提供哪些保护。Circle自己在赞助公告中也声明，该发布不构成购买、持有或交易加密资产、使用金融服务的邀请。

结语：让USDC变得“熟悉到无聊”

Circle此行的目标不是让切尔西球迷为USDC狂热，而是让它变得“无聊”，无聊到人人都见过。理想的结果或许是：两年后某人在应用里遇到USDC时，反应和面对Visa、万事达或PayPal一样，“哦，这个我知道。”

他未必明白储备机制如何运作，也未必知道谁能直接向Circle赎回，更不会去想短期国债的收益率，但他记住了这个名字。这是切尔西能卖给Circle、而区块链给不了的东西：文化层面的熟悉感。

USDC早已学会如何贴住一美元，现在Circle要做的，是让人们记住哪一个数字美元属于它。