灰度：比特币价格或将不受加息影响

导语

美联储本周三宣布加息，这是自2023年以来的首次加息，消息公布后比特币价格一度剧烈波动，但很快回稳，24小时内上涨约1%。资产管理公司灰度的加密研究团队发布报告称，此次加息大概率不会改变市场资本配置格局，比特币后市受加息冲击的程度可能有限。这一判断为关注宏观政策与加密市场关系的投资者提供了重要参考视角。

灰度：属于周期中段调整，而非趋势拐点

灰度研究主管扎克·潘德尔（Zach Pandl）在周四发布的报告中写道，团队认为此次加息属于“周期中段的调整，而非周期性的转变”。他还表示，市场预计2026年可能出现一至两次加息，但团队怀疑这轮加息不会对资本配置带来太大改变。

这一表态相当于给市场吃了一颗定心丸。此前不少观点担心，货币政策转向紧缩会令风险资产承压，而灰度的分析框架则倾向于把单次加息视为技术性操作。

历史上的利率与比特币走势关系

从历史经验看，比特币在低利率环境下往往表现较好——但并非每次如此。当美联储过去提高借贷成本时，这一头部数字资产的价格常出现下滑。原因在于，低利率意味着市场上流动性充裕，投资者更愿意承担风险、买入比特币等资产。

潘德尔回顾称，2022年美联储为抑制通胀而开始快速加息时，可能对比特币价格形成了压制，因为加息“实质性抬升了持有无息资产的机会成本”。

不过，他认为这次的情况更接近1997年：当时美联储进行了一次单独加息，纳斯达克指数却继续保持上行态势。换言之，一次性的政策微调未必能扭转风险资产的整体趋势。

宏观背景：通胀压力与政策分歧

近期比特币价格约为76,581美元，过去30天累计上涨18%。8月间，美国财政部宣布将至少把流动性支持回购操作的规模扩大一倍，这一消息曾对比特币形成提振。

宏观层面，美国目前正深陷生活成本危机，油价上涨令通胀持续侵蚀家庭购买力。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）周三表示，央行的重点是压低通胀，“显而易见的事实是，通胀过高，而且已经持续太久了”。

与此同时，美国总统唐纳德·特朗普多次公开呼吁降低利率。他周三在其社交平台Truth Social上写道：“美国的利率应该是1%甚至更低，因为我们是全世界最好的信用主体。”

央行控通胀的立场与白宫宽松诉求之间的分歧，或将成为后续影响加密市场情绪的关键变量之一。

本文内容来源为 Bitcoin Magazine，作者 Mathew Di Salvo，经改写后发布。