晨间快讯：美国证监会批准“创新豁免”，推进代币化股票进程

市场速览：主流币齐涨，山寨币大幅走高

加密市场今日整体飘绿，HYPE表现最为抢眼。BTC上涨2.2%报7.8万美元，ETH涨3%至2500美元，SOL上涨6%至106美元，HYPE大涨13%报90.53美元并创下历史新高，ZEC上涨8%至1460美元。

山寨币板块涨幅居前的包括UNI（+26%）、ARB（+25%）和NEAR（+22%）。传统市场方面，油价上涨1%报101美元，黄金上涨0.6%至4420美元；美股期货在昨日反弹后基本持平，道指微跌0.05%，纳斯达克期货上涨0.3%。

SEC绕开国会僵局，批准代币化股票创新豁免

在参议院以49比50否决《清晰法案》仅两天后，SEC批准了“创新豁免”，允许符合条件的平台在公有链上交易代币化美股，而无需注册为全国性交易所。SEC主席阿特金斯表示，既然国会未能推进，委员会将在法定权限内迈出重要一步。

被称为“代币化证券平台”的交易场所，可以通过自动做市商和流动性池在无许可链上运行代币化股票。提供流动性的机构还可单独豁免做市商注册义务。该机制无需排队申请——满足条件的机构向SEC报备后即可开展业务，豁免即时生效，有效期为五年。

不过有两点限制值得注意：其一，豁免仅覆盖承载分红、投票等完整权益的真实代币化股票，将离岸市场主力的价格追踪型合成资产排除在外；其二，虽然无关第三方可对公司股票进行代币化，但发行方可在30天内提出异议，从而阻止其股票被代币化交易，公司仍保留一定话语权。

第二条限制直接回应了AMC首席执行官亚当·阿伦两周前的表态——他当时抨击Robinhood的股票代币“令人不齿”，并威胁诉诸SEC，如今他等到了想要的机制。值得一提的是，Robinhood与Coinbase此前已宣布将提供赎回与投票权，恰好符合豁免要求。

传统金融加速上链，评级巨头也出手

同日，标普全球宣布收购智能合约安全公司OpenZeppelin，其评级部门称此举旨在为向链上迁移的市场带来可信数据、基准指标与透明的风险评估。从实际角度看，若代币化基金和稳定币要成为真正的机构级工具，就必须有人评估托管资产的合约本身是否可靠，而不仅仅审查发行方。

其他值得关注的动态还包括：CFTC发布无异议函，允许被动软件提供商在不注册为介绍经纪商的情况下将用户接入受监管衍生品市场，延续了对Phantom的豁免先例；纽交所母公司ICE正在评估将Avalanche作为其在建另类交易系统的结算层；Coinbase与Stablecore合作，把托管、交易、质押和稳定币支付功能嵌入美国社区银行与信用合作社的应用中，覆盖超过3000家机构。

Vitalik Buterin则驳斥了“AI黑客将终结网络安全”的论调，认为形式化验证有利于防御方，并表示其约90%的身家都在加密资产中，这本身就是对该判断的隐性押注。

协议与生态动态

Hyperliquid宣布平台原生借贷功能上线，用户可以用HYPE和BTC作为抵押品借入稳定币。在链上协议收入排行中，Hyperliquid以194万美元居首，Pump.fun以189万美元紧随其后。

ETF资金流向方面，比特币现货ETF周四净流入1.59亿美元，以太坊现货ETF净流出3900万美元。

NFT市场表现平淡，蓝筹项目基本持平：Punks上涨1%至29.7 ETH，BAYC持平于6.85 ETH，Pudgy下跌1%至3.38 ETH。

风险提示： 本文仅为资讯整理，不构成任何投资建议。加密资产价格波动剧烈，请自行研究并谨慎决策。