在 Solana 和 decentralized 交易所中, trading volume 的大幅上掩盖了循环交易,

比特奎里表示,它在30天的时间内标记了1亿索拉纳分散交易所交易量,其中大部分记录的营业额来自反复的往返而不是明显的独立需求.该区块链数据公司9月24日的重建使市场通常认为是简单的交易胃口的一个指数成为一个问号:如果大量量的份额来源于钱包通过同一池购买和销售相同的代币,那么头条数字可能会夸大外部用户实际上可以以有用的价格进行交易.

为什么数字比排名更重要

从8月24日至9月22日,Bitquery检查了其索引所覆盖的Solana池中的美元价值可能达到20亿美元的交易.它的 rules选规则将该样本分类为循环或机器人型.标记数额中,大约有40亿美元涉及在单一交易内通过同一池购买和出售相同的代币.

这种模式很重要,因为交易量仪表板通常衡量总活动,而不是经济必要性.一个池可以显示大量的营业额,而交易在很大程度上是通过同一合同和相同的地方进行回收的.对于比较Solana平台的读者来说,实际问题不仅是多少美元换了手,而是这些美元来自寻求曝光的单独用户,还是其交易行为看起来重复且可编程的钱包.

9月14日的Bitquery示例显示了小交易如何成为大总量的一部分.它描述了一个钱包从PumpSwap池购买了一种名为Claude的代币,而第二个钱包在同一笔交易中将近同样多的单位卖回到相同的库里.两个钱包签署了该交易,两组集团交易记录了约 $2,000 的数量.公司指出,代币名称并不表明与Anthropic有联系.

分析还指出了两组钱包,一个拥有20名成员,另一个有50人,其交易记录非常相似.这些团体总计占标记金额的70亿美元.比特币根据它们的体积和代币数量对钱包进行了分类,而没有追踪他们的资金.

为什么这不等于一个完整的Solana数量普查

$117.7 10亿的数字是由Bitquery自己的数据覆盖和规则所限制.该公司计算了价格为 SOL, USDC 或 USDT 的交易在其指数涵盖的池中.其他报价资产和一些路由场地不在样本之外,而 Bitquery 表示它的检查可以比它研究的其他链上运行更少于Solana.因此,它的数字反映了其规则标记在一个窗口中的活动,而不是所有Solana去中心化交换交易的通用利率.

与DefiLlama进行比较表明,为什么不同的仪表板可以指向相似的方向而没有测量相同的事情. DefiLlamâ€TMs Solana去中心化交易所仪表盘在9月24日的一张快照显示了 $75.9 亿美元的30天滚动体积. Bitquery 的窗口前两天结束,因此从该仪表台总数中减去标记的美元将结合不同日期和不同池.

比特奎里还提供了同一日期的比较.它表示,其索引Solana交易中的12亿是在标记类别之外,而DefiLlama在8月24日至9月22日在整个链中计算出13亿.该公司将接近总数描述为部分巧合,因为DeFiLlama包括Bitquery错过的场所并排除Bitqueri保留的池.这10亿是根据Bitqueries规则剩余的,其中独立用户份额仍然未知.

池,用户和流动性之间的差异

DefiLlama为PumpSwap发布的方法计算了至少 $5,000 个指定报价代币和至少 50 名独特交易者的池.其适应器代码实现这些门.比特币屏幕交易和钱包行为相反.仅通过池余额和交易地址计数,就无法显示这些地址是否代表单独的用户.

这就是为什么在 compet选后竞争信号会发生变化.一个场所可能领导营业额表,而其记录的一部分活动来自重复跨越同一池的钱包.与此同时,Bitquery屏幕之外的交易仍然未经该测试分类.两个仪表板都没有提供独立交易者可以执行的订单的匹配量,而不需要实质性价格移动.

实例池还显示了体积历史和可用深度如何分歧.比特币交易示例中的确切的克劳德/SOL池在9月24日获取的GeckoTerminal快照中有效地显示空储量和 $0流动性.其之前的交易记录仍然很大,而新交易者在那个快照时没有任何有意义的流動性.

为了测试流动性是否可用,读者需要的不仅是总量.相关执行测试需要代币对,交易大小和时间..木星交换文档描述了报价预期输出之后实际执行结果,在使用报价之前价格能够移动.Bitquery表示,估计反复往返后可用的流动力将需要历史储备,可比路线以及标记和未标记池的实现填充.单独它的总体容量无法提供这些测量.

索拉纳的下一个流动性问题是

调查还将代币池置于其他Solana市场旁边. Jump Crypto4月的出版物检查了通过专有自动化市场制定者运营的3月填充 SOL/稳定币市场. Jump参与该市场,Bitquery表示这些结果无法描述本分析中标记的PumpSwap代码池中的执行情况. 一个部分的结果不应该决定链条的流动性状况.

费用可以提供另一个不完整的捷径. DefiLlama 的链费表跟踪了与 PumpSwap 的流动性供应商,协议和创建者费用的单独指标.既没有记录的营业额也没有这些费用总数告诉交易员特定订单的价格影响.

对于读者来说,Solana的去中心化交易活动需要仔细研究谁在哪里产生它.Bitquery $117.7 的10亿美元数字适用于索引池和规则,而独立用户所剩下的可花费深度仍未测量. Solana 在执行方面的竞争地位将取决于对与大小特定的填充,而不仅仅是总体数量.