比特币突破8.6万美元，10亿美元空头再度遭清算——下一个战场转向9万关口

比特币突破86000美元后，市场的目光已转向90000美元关口

加密数据平台CryptoSlate显示，过去24小时内，比特币一度触及87363美元，创下今年1月以来新高，随后回落至发稿时的85824美元附近。此次上涨突破了一个数月来反复压制行情、堆积大量空单的阻力区域，并已逼近90000美元这一市场普遍关注的位置。

突破背后的链上与技术信号

链上分析机构Glassnode指出，在约300天运行于长期均线之下后，此番上涨使比特币重新站上所有主要长期均线。同时，币价还回升至真实市场均值与短期持币成本线之上，这类指标通常被用来区分持续的强势行情与较弱的市场结构。

链上活动也同步升温。Bitview数据显示，过去一周链上转移的比特币超过100万枚，总价值逾920亿美元，为四年来的最高周度转账量，甚至超过2025年10月比特币阶段性高点时的活跃水平。

杠杆结构翻转：空头清算、多头重建

比特币快速突破86000美元，与此前交易者在该区域的大规模做空布局密切相关。约82000至86000美元区间多次上攻未果，促使投资者逢高卖出并积累空单，这里逐渐被视为坚固的阻力位。一旦价格突破，亏损的空头被迫平仓，原本的抛压反而转化为强制买盘。

CoinGlass数据显示，本轮快速拉升中超过10亿美元的空头头寸遭清算。Alphractal首席执行官Joao Wedson表示，此次上涨触及了过去一年间规模最大的空头清算区，此前比特币下跌时杠杆多头已经历一轮洗盘，衍生品仓位因此完成了一次整体重置。

不过，重置后的风险方向已经改变。据Alphractal估算，未清算头寸中多头占比约71%，空头仅占29%，差距之大为2025年10月历史高位以来罕见。

Glassnode称，随着币价在86000美元附近交投，期权市场中多头杠杆正逐步回流，未平仓合约的看跌看涨比率上升，但整体仓位仍远低于上一轮高点的投机性极端水平，永续合约资金费率也仍处中性偏下。

更广泛的衍生品活动恢复更快。Santiment指出，尽管空头正在被清算，全市场加密未平仓合约总量仍上升7.6%至约1560亿美元，成交量增长39%。这表明交易者在轧空之后迅速重建了仓位，而非借涨离场。

期权布局聚焦90000美元关口

随着杠杆结构变化，市场情绪也明显转向。Santiment表示，围绕比特币及加密市场的看涨讨论达到2024年以来的最高强度，恐惧与贪婪指数在突破后已逼近“极度贪婪”区间。

期权市场对此反应直接。Deribit数据显示，行权价90000美元的比特币未平仓合约名义价值约27亿美元，95000美元与100000美元分别约为27亿和23亿美元，三个点位合计约77亿美元。以当前价格计算，比特币只需上涨不到5%即可触及90000美元，该点位因此成为市场的即时参照。需要说明的是，行权价上的持仓同时包含买卖双方，数字本身并不代表方向性押注，但确实反映了空头密集区被清除后交易者集中布局的位置。

随着86000美元一带的强制买盘基本释放，下一阶段的上涨将更多依赖新增资金，以及重建的多头仓位能否承受回调考验。当看涨情绪与期权敞口同步升温，这一结构也变得更加脆弱——交易者关注的已不再是比特币能否走出旧区间，而是这一轮突破能走多远。