Charles Hoskinson 表示 Cardano 已不再是首位——国库投票说明了原因

卡尔达诺国库投票否决1229万ADA拨款，Input Output 称不再承诺 Cardano 优先

Cardano 的委托治理选民未批准 Pogun 项目提出的 1229 万 ADA 国库资金申请，任由该提案在表决期限届满后失效。这一结果清晰地表明：即使 Input Output 作为创始开发团队拥有深厚历史渊源，也无法自动获得网络国库的支持，卡尔达诺的去中心化治理机制正在真正发挥作用。

一次投票，两种结论

Pogun 治理行动向卡尔达诺国库申请 1229 万 ADA，最终在未经批准的情况下过期作废。Koios 投票统计显示，委托代表（DRep）投票权中 35.67% 赞成、64.33% 反对。

DRep 依据 ADA 持有者授予的投票权进行表决，其结果直接决定了这笔资金能否提取。与此形成对照的是，宪法委员会的审查以七票赞成、100% 通过告终。

两个结论并不矛盾：委员会层面表示了认可，但实际拨款必须经过 DRep 表决，而后者未能批准。Input Output 是卡尔达诺的建设者之一，至今仍是网络的重要参与者，但网络的独立机构依然牢牢掌握着资金去向的最终决定权。

被拒绝的收益分成方案

提案同时给选民留出了一道商业判断题。Input Output 在 2026 年 4 月的概览中表示，Pogun 将把 20% 的收益返还给卡尔达诺国库，直至初始资金收回，之后对卡尔达诺相关产品提供永久性 5% 的收益分成。

正式提案将这一安排界定为按季度息税折旧摊销前利润的一定比例分成，还款金额与 295 万美元挂钩。卡尔达诺本可出资支持产品开发，并按提案设定的路径收回支出、分享后续收益。

DRep 们不愿让国库承担一个收入和采用前景均不确定的项目的风险，同时也放弃了其明确的潜在回报。由于 Pogun 尚未形成可用于估值这套交易的未来收益、使用量或网络分布数据，任何关于卡尔达诺“损失了多少”的说法目前都只能算是推测。

“Cardano 优先”政策正式终结

Hoskinson 在 2026 年 9 月 18 日的直播中表示，Input Output 此后将针对每个产品选择最合适的网络，不再奉行“永远 Cardano 优先”的政策。

他同时强调，对于连接类比特币交易输出系统的工作，卡尔达诺在技术上仍是最佳选择；RealFi 计划于 2026 年 10 月在卡尔达诺上线，Pogun 则会在直播后 90 天内、大约 12 月中旬前推出。这些日期仍属前瞻性目标。

Hoskinson 称，Pogun 若按计划部署，可为卡尔达诺带来交易费用、锁仓量和交易量。这将是一种不同于被否决提案的经济关系：网络可以受益于链上活动，但拿不到此前被拒的收益分成。

值得注意的是，Input Output 逐产品决策的思路早于这次投票。与 Midnight 生态关联的代理应用 Midnight City V2 早在 2026 年 7 月就已记录部署于 Midnight 网络之上，可见其多链战略难以简单归因于这一次国库表决。

排他性说法与链上记录的差距

这次投票也将改变 Pogun 的商业激励。Hoskinson 表示，未获资助的产品不会独占卡尔达诺，流量可能被引导至其他网络，其他生态也可能以提供支持换取排他地位。

不过这一排他性说法需要谨慎看待。经审查的链上提案文本包含资金申请、还款结构、永久分成及部署意图，但并未写入明确的排他性条款。链上记录所能确证的是：卡尔达诺拒绝了收益参与；而 Hoskinson 的表述描述的是 Input Output 可能采取的后续动作，提案中并无对应约定。

两种独立性的碰撞

卡尔达诺的治理成功限制了创始公司对社区资金的影响力，委员会与 DRep 各司其职，拨款未能推进。

网络机构掌握国库支出权，Input Output 则掌握商业选择权：它可以在别处融资、与竞争网络谈判，并将激励导向愿意提供资金或分发渠道的合作方。

Pogun 将检验这两种独立性如何互动。若部署落地，费用和流动性可能流向卡尔达诺，同时活动也会分散到其他链。如果卡尔达诺仍是 Pogun 的主要场所，被拒的收益协议或许比排他性警告更值得在意；若活动迁移他处，网络的预算纪律将付出更大的机会成本。

无论哪种结果，都与去中心化治理的初衷一致：说“不”保护了国库免受投机性投资的侵蚀，但也意味着卡尔达诺必须靠自身竞争力去争取 Input Output 的未来产品。历史资历，已不再能让这个网络自动位居首位。

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