比特币市值占比徘徊在60%下方，加密指标释放山寨季信号

发生了什么

本周，比特币（BTC）价格攀升至86,000美元，带动整个加密货币市场水涨船高，行业总市值重新站上3万亿美元关口，山寨币市场也随之走强。链上分析平台Glassnode的自研指标本周发出新的“山寨币季节”信号，成为市场关注的焦点。

与此同时，加密货币ETF资金流入全面回升：周一，美国现货比特币ETF净流入9.99亿美元，以太坊（ETH）ETF净流入2.7亿美元，两项数据均创下2025年10月以来的单日最高纪录。这一资金动向表明，机构与散户对加密资产的需求正在同步回暖。

山寨币周期信号转向，倾向山寨币跑赢比特币

链上分析平台Glassnode的自研指标Altcoin Cycle Signal（山寨币周期信号）本周随着市场整体上行，再度发出“山寨币季节”信号。

该指标通过对比市值排名前250的加密资产与比特币的市值表现来判断市场风格。所谓“山寨币季节”（圈内俗称"altseason"），指的是山寨币市值整体增速跑赢比特币的阶段。根据Glassnode的规则，当市值前250的山寨币（剔除稳定币）市值增速阶段性超过比特币时，指标便会给出信号。具体计算方法并未对外披露。

截至周一，该指标七天滚动均值在其0至100的标准化刻度上读数为81.25。

Glassnode在X平台发文指出：“8月第一轮上涨时，山寨币整体表现平淡，涨幅主要由比特币贡献。但本轮反弹点燃了整个山寨币市场的普涨行情。”

山寨币总市值创近一年来新高

数据显示，周二山寨币总市值达到1.19万亿美元，为1月底以来的最高水平。自8月19日以来，山寨币市值已累计增长33%——当日美国财政部宣布将干预债券市场，加密市场曾出现一波快速拉升。

另一方面，比特币主导率（即比特币在整个加密市场中的市值占比）自那以后一直在窄幅区间内震荡，目前为59.7%，与8月19日的59.2%相比变化不大。过去一个月里，该指标始终未能突破60%。

对于这一格局，交易员兼评论员Matthew Hyland认为，比特币投资者目前处于一种“自满”状态。他上周六表示，比特币主导率可能已在2025年6月触及66%时形成宏观高点，此后比特币相对山寨币缺乏进展，而投资者至今仍不愿接受这一现实。

ETF资金面同步回暖

加密货币交易所交易基金（ETF）的数据印证了市场需求的整体回升，比特币与山寨币相关产品均出现明显反弹。

据总部位于英国的投资机构Farside Investors统计，周一美国现货比特币ETF合计净流入9.99亿美元，以太坊ETF净流入2.7亿美元，两者均刷新2025年10月以来的单日纪录。

另据此前报道，截至上周末，比特币ETF投资者的平均持仓成本约为86,000美元附近，目前BTC/USD正尝试将这一水平巩固为有效支撑。

风险提示： 本文仅为公开资讯整理，不构成任何投资建议。加密资产价格波动剧烈，参与市场存在较高风险，请根据自身风险承受能力谨慎决策，并遵守所在地区相关法律法规。