ARK与Securitize合作, 在ETH上部署风险投资基金,

ARK Invest和Securitize于9月24日宣布,符合条件的投资者将能够持有以太坊ARK Venture Fund中的代币化权益.该公告建立了一个跨私营和公共技术公司在区块链基础设施上进行投资的间隔基金,但它没有改变该基金的核心退出条件.后来想要卖出的投资人仍然面临着该基金有限的回购选择而不是开放交易市场.

代币化的ARKVX持有代表什么

代币化权益代表了通过管理基金的曝光,并为持有人提供ARKVX的股份.该发行改变了持有的形式,而不是基础投资风险:投资者仍然在经营的风险投资基金中,而所有权记录被放置在以太坊上.

证券化将处理在链上的发行和投资者体验.这使得证券化的经历成为投资者的前沿,而基金利息仍然与ARK管理的工具挂.该公告没有描述一个新的交易场所;它描述了现有基金利害的代币形式.

收购日历控制了退出

流动性图片是由基金的回购时间表设定.ARK 2026日历将9月30日作为下一个回购请求截止日期,即令牌化公告后几天.该基金每季度提供以净资产价值回购高达5%个现存股票.这一上限意味着基金本身可能是主要买家,并且每个季度只能为有限数量的股份.

ARKVX 投资者可以寻求季度基金回购或未来的二次销售,但没有宣布交易场所或保证买方.公布的日历和发布条款不清楚9月24日之后获得代币化权益的人是否可参与本月的报价.时间很重要,因为9月30日是宣布后不久,并且条款并不说明新的代币持有人能否加入当前的回购周期.

基金本身的披露加强了有限的退出路径.启动披露称该股票未上市,预计不会出现二级市场.ARK的基金页面告诉股东通过其回购政策期望销售,日历也将这些股票称为无流动性.

SEC命令为未来的交易创造了空间,而不是立即流动性

9月21日SEC号令授权ARK提供代币化股票类别,可以在替代交易系统上进行交易或出现在其他报价服务中.该命令开辟了一条可能以后变得重要的监管路径.如果交易开始并出现买家,则替代贸易系统或报價服务可提供超越季度回购优惠的退出途径.

该命令背后的应用程序进一步限制了这种可能性.ARK表示,只有经批准的钱包才能持有代币化股票,并且最初并不预计会有一个强大的交易市场.它将替代系统,场外和点对点交易描述为受这些控制影响的可能性.换句话说,允许的交易结构不会被呈现为具有担保参与性的准备就绪市场.

该应用程序还表示,回购报价分配给整个基金,因此代币化类别没有单独的回购池. 这一细节意味着代币持有者没有专门的回收道. 回购上限适用于整体基金,而不是基于以太坊的利息类别本身.

仍未解决的问题

对于考虑ARKVX的投资者来说,关键的问题是是否有卖代币化股票的地方实际上会打开并吸引买家.直到那时,ARC发布的条款集中在一个季度流程中,只能回购有限份额的基金.这一变化将所有权记录移动到区块链轨道,但它不会自动创建连续交易.

一个单独的CryptoSlate文章指出,现实世界资产代币化接近$30亿美元,但DeFi仅占据了这一活动的一小部分. ARK Venture Fund公告显示,如何以代币化的基金结构可以将区块链基础设施带到已建立的投资产品中,同时留下流动性问题未解决. 下一个实际测试是9月21日许可是否导致可见交易,批准的钱包是否能够在实践中进行交易,以及买家是否出现在季度回购过程之外.