Ondo 开放 BlackRock 投资组合策略，但仅限非美国交易者使用

9月24日，Ondo Finance 推出三款链上组合代币，投资策略由贝莱德（BlackRock）为其开发。这三款产品分别为 Ondo High Income（BLKHIon）、Ondo Diversified Growth（BLKDIGon）和 Ondo High Growth（BLKGRWon）。需要注意的是，这些代币由 Ondo 发行的证券，并非贝莱德基金份额，且直接铸币与赎回仅面向完成身份验证的合格非美国投资者。

产品结构与运作方式

持有组合代币意味着获得一个加权篮子的经济敞口，篮子中包含 Ondo Stocks——用于追踪股票和交易所交易基金（ETF）的代币化资产。但持币者对底层基金或证券本身没有权利。

在运作机制上，贝莱德基金顾问公司（BlackRock Fund Advisors）向 Ondo 提供模型化配置方案，但并不为链上组合做出投资决策。Ondo 负责决定如何执行这些模型，并使用代币化资产按预设时间表再平衡组合，同时承担产品的管理、发起和行政职能。

法律属性：Ondo 发行的独立证券

根据 Ondo 的法律披露，每枚代币都是 Ondo Global Markets (BVI) Limited 发行的单独证券。贝莱德不管理这些组合，对代币投资者不承担顾问或受托义务，且在交付模型后通常没有义务进行更新。是否采纳模型的任何变更由 Ondo 决定，因此链上组合的实际配置可能与对应模型存在差异。

准入门槛与转让能力是两回事

Ondo 的 FAQ 说明，直接铸币和赎回要求美国境外的合格人士完成身份与反洗钱审查，流程同时筛查美国人士身份、受限司法辖区及禁止人士。Ondo 只为完成该流程的合格持有人处理赎回。

不过，由于代币可以在链上转让，用户即使未完成验证流程，也可能接收或持有组合代币。但仅仅是持有，并不使其获得向 Ondo 赎回的资格——换言之，钱包之间转移代币的能力，与向发行方赎回的资格是相互独立的。

Ondo 表示，点对点转让可全天候进行，包括通过受支持的第三方平台。但这并不保证买家会在某一价格出现，也不意味着持有人可以立即退出。无法直接赎回的用户，只能依赖愿意接手代币的第三方，并受该场所规则与市场状况的约束。

后续看点

这批产品的推出延续了代币化资产的趋势，但“贝莱德策略 + Ondo 发行”的结构划清了双方的责任边界。对非美国用户而言，能否顺利完成准入流程、二级市场流动性是否充足，将直接决定这类链上组合产品的实际可用性。