在US的实际收益率上升是安静地推 Bitcoin 下$84,000.

CryptoSlate 报告称,在9月23日,比特币创下了一天内最低水平 $83,500 ,因为 US 10年期国债收益率于 5.11% 关闭,单一会议上 15了15个基点.该债券走势是在强出预期的商业活动调查之后促使投资者重新定价利率. 在同一会话中,价格跌破 $84,000,CoinGlass报道大约 $280 100万美元长期清算.这一事件表明,高通胀调整后政府债务回报可以提高持有比特幣的机会成本,这是一种不产生任何收益的资产.

实际利率做了大部分工作

格拉斯诺德认为比特币最接近的链上支点是$84,000至$85,000,而9月23日下跌测试了该区域的底部边缘.财政部数据解释了为什么这个会议很重要:大部分名义收益率增长来自实际利率,而不是通胀补偿.

在国债曲线上,10年实际收益率从9月22日的 2.63% 升至9月23日的 2.76%,占10年名义利增加15个基点中的13.

触发器是S&普全球9月份的业务活动调查.综合Purchasing Managers'指数读数从56.0,跃升至58.4,移动了15个点.服务进入58.7和制造业,57.0,标志着自7月以来的最强 survey增长 2021.日内报告显示,10年期国债收益率在发布后几分钟内接近5.058% ,而财政部的一天结束曲线则定位于 5.11%.

对于比特币持有人来说,实际效果是接受价格波动所需的赔偿金额更高:政府债务提供了较高的通胀调整后回报率,而比特幣本身没有收益.

在链上水平框架 $84,000 测试

格拉斯诺德9月23日的报告将最大的长期持有人供应集群置于 $84,000 和 $85,000 之间,这是患者持有者获得硬币的价格区间.比特币也在短期持有者的成本基础上和 True Market Mean 在 $77,000 以上进行交易,Glassnode将其描述为如果市场亏损的话的主要下行参考 $84,000.

根据目前的报价接近$84,282, $77,000水平约为8.6%低,而下一个主要上行阻力是$96,700,大约 14.7%高.Glassnode从其平均市场价值推导出了该阻力到现实价格指标.

该框架依赖于供应区以下的持续交易,因此每日关闭比单一的一天内低点具有更大的权重. 一天内 $84,000透 $84,000 让结构保持完整. 每天在该区域下面的关闭将使 $77,000 True Market Mean 更为活跃的下行参考值.

在债券抛售之前收回的买家

需求数据表明,一些买家在国债收益率移动之前已经回来了.Glassnode表示,自最近挤压开始以来的五天里,现货Bitcoin ETFs获得约310亿美元,结束了两周的外流. 在同一段时间内,各交易所24小时现货量从8月份的低点 [3升121%.

在9月21日报告的ETF个流入中,IBIT在9月22日以37,000万美元领先第二天,而FBTC增加了3800万美元和MSBT增加了3900万.

格拉斯诺德 (Glassnode) 的链上和ETF观测主要持续到9月21日,现货交易量数据持续至9月22日.Farside的9月23日数字显示,在周三的债券抛售期间,ETF资金流入继续存在,尽管速度较星期二慢.

星期五催化剂和两种情况

接下来的会议包括几个预定的市场测试.周五大约有40亿比特币期权在Deribit上到期, US几小时后持久商品和消费者情绪数据以及CME9月份的比特幣期货交易将于下午结束.

在分析中阐述的牛市情形下,10年实际收益率大致回落至以下2.65%,而ETF资金流入保持正面,现货交易量在上升日扩张.在这一路径中,比特币每天都在5-7区内关闭,前周返回的买家吸收宏观冲击.然后注意力将从捍卫支转向42-43地区,$96,700作为证实复苏有空间的测试.

熊市的实际收益率将延伸到 2.85% 到 2.90% ,因为市场价格较长时间限制性Federal Reserve政策.在这种路径中,比特币在持续每日关闭时失去了 $84,000 至 $85,000 的区域,ETF流量放缓或变为负值,现货交易量在抛售上升.$77,000 True Market Mean成为主动下行参考,而围绕$84,000聚集的长期持有者则成为任何随后反弹的开销供应.

比特币的下一个每日收盘和10年实际收益率的下一步走势将决定市场在Glassnode的两个参考点$77,000或$96,700中首先达到哪个.