加密商业：CLARITY法案受挫让Coinbase成为焦点

周二，《CLARITY 法案》未能在参议院获得推进，支持票数未达到将法案提交全院辩论所需的60票。这一失利大幅压缩了该法案今年的通过空间，而参议院日程在11月3日中期选举前正日益紧张。

策略师认为，与行业内大多数公司相比，Coinbase 等加密交易所在此次立法受阻中可能面临更大的风险敞口。

与此同时，渣打银行重仓看好 Arbitrum，Bitmine 正将其以太坊储备转化为质押收入来源，Phemex 首席执行官则表示 AI 对加密行业而言是一把“利大于弊”的反面教材。

盛宝银行策略师：Coinbase 受《CLARITY 法案》受阻冲击更大

盛宝银行（Saxo Bank）策略师鲁本·达尔福沃（Ruben Dalfovo）表示，在《CLARITY 法案》遇挫后，Coinbase 的风险敞口最大，原因在于其交易业务直接受美国市场结构规则的影响。

在该法案程序性投票失败后，达尔福沃于周三发布研报指出，Coinbase 尤其容易受到冲击，因为新规则可能决定其注册要求、可上架交易的资产类型以及哪些用户能够进入其平台。其他加密相关公司也会受到影响，但达尔福沃认为它们的业务与市场结构规则的关联度较低——Circle 的风险敞口主要与 USDC 的采用情况和储备利息挂钩，而 Strategy 则主要依赖其比特币持仓和融资渠道。

市场反应印证了这些担忧。投票后，Coinbase、Circle 和 Strategy 股价下跌了5%至10%，次日继续走低。

渣打银行：随着华尔街转向链上，Arbitrum 或将涨至10美元

渣打银行预计，到2030年，Arbitrum 的表现将优于比特币和以太坊，驱动力来自传统金融机构将资产迁移至链上，这一趋势正在重塑该网络的经济学模型。

渣打数字资产研究主管杰夫·肯德里克（Geoff Kendrick）表示，Arbitrum 可从在其生态上构建的公司获得的协议净收入中抽取10%。今年7月上线的 Robinhood Chain 已实质性改变了 Arbitrum 的经济结构，其9月收入预计达500万美元，是此前水平的五倍以上。肯德里克预测，到2030年 ARB 将达到10美元，较当前约0.14美元的价格上涨70倍。值得注意的是，ARB 近一个月已上涨86%。

渣打银行的这一判断建立在代币化资产规模达到390亿美元、并预计在2028年增至4万亿美元的前提之上。Arbitrum 的二层基础设施和收入分成模式使其处于受益位置，但实际采用速度仍存在不确定性。

Bitmine 预计其以太坊储备每年可带来3.34亿美元质押收入

Bitmine 预测，其价值158亿美元的加密储备每年可产生3.34亿美元的质押收入，目前已有超过500万枚以太坊完成质押，即便在波动行情下也能创造经常性收益。

Bitmine 上周增持了27,180枚 ETH，使其总持仓达到595万枚 ETH，价值约154亿美元，约占以太坊流通供应量的4.9%。目前已有超过506万枚 ETH 处于质押状态，按当前费率计算年化收入约为3.34亿美元。据其网页披露，灰度以太坊质押 ETF 对84.6%的持仓进行了质押。

与比特币储备型公司不同，Bitmine 可以通过质押从加密持仓中获得经常性收入。据雅虎财经数据，其股票近一个月上涨近38%，但年内仍处于下跌状态。与此同时，Strategy 连续第二周未购买比特币，而是斥资1.393亿美元回购了优先股。

Phemex 首席执行官：AI 正在抽走加密流动性并助长攻击者

Phemex 首席执行官费德里科·瓦里奥拉（Federico Variola）表示，AI 对加密行业而言是“净负面”的——它不仅分流了行业流动性，还助长了利用协议漏洞实施攻击的不法分子。

瓦里奥拉在 Cointelegraph 的 Chain Reaction 节目中表示，AI“让许多作恶者如虎添翼”，并推高了小型团队的网络防御成本。今年7月，攻击者从与 Coldcard 硬件钱包缺陷相关的超过5,200个地址中窃取了约1.16亿美元的比特币，外界普遍认为该缺陷是通过恶意使用 AI 被发现的。Coinkite 首席执行官罗多尔福·诺瓦克（Rodolfo Novak）警告称，AI 辅助的代码审计能力如今已超越资深专家。

瓦里奥拉警告，AI 威胁可能降低普通用户对自托管和 DeFi 的兴趣，从而推动行业走向更高度的中心化。他认为 AI 代理在构建投资组合和辅助交易决策方面具有实用价值，但无法完全取代人的判断。不过，CertiK 的娜塔莉·纽森（Natalie Newson）指出，AI 同样可以成为“最强大的防御手段之一”。

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