美国监管机构提醒警惕预测平台上“推荐市场”中的作弊风险

美国商品期货交易委员会发布指导意见，“人物言论预测市场”或难获监管放行

美国商品期货交易委员会（CFTC）周二发布一份员工指导意见，对围绕特定个人言行的预测投注市场提出特别警示。这类市场在 Kalshi、Polymarket 等预测市场平台上颇为流行，而这份新指引可能意味着，此类事件合约今后将更难通过监管审查。

个人言行难以独立验证

CFTC 市场监管部门的意见书指出，“人物提及类市场”与其他预测市场有本质区别：后者的结果通常是“独立产生、可外部验证、且不受任何单一个人控制”的，比如选举结果或经济数据的公布；而前者的胜负关键在于“某位具名个人的具体行为，这种行为既可能不是独立产生的，也未必能被外部验证”。

换句话说，当事人本人或其身边的人都可能利用对投注情况的了解，主动影响结果走向。例如，某位公众人物完全可以故意说一句被押注的话，从而左右市场结算。

监管方认定操纵风险高

指导意见明确表示，CFTC 负责监管该领域的市场监督部门可能将此类市场视为“推定上极易受到操纵”。基于这一判断，CFTC 借此提醒各预测平台的运营方：他们获准上架交易的，仅限于“不易被操纵”的衍生品合约。

这一表态意味着，围绕名人言论、个人动态的合约产品将面临更严格的合规门槛。对 Kalshi、Polymarket 等平台而言，此类一度增长迅速的投注品类，未来的合规空间可能明显收窄。业界接下来将关注各平台是否会据此下架或调整相关合约，以及监管层是否会对存量产品采取进一步措施。